edo_tokyo (edo_tokyo) wrote,
edo_tokyo
edo_tokyo

Япония рискует деньгами своих пенсионеров

В декабре 2014 г., когда стало известно, что Япония была готова рисковать японскими пенсиями на сотни миллиардов, чтобы повысить и поддержать фондовый рынок, стало понятно, что абэномика должна работать или граждане Японии могут лишиться пенсий. Размер Государственного пенсионного фонда Японии (GPIF) оценивается в $1,1 трлн, хотя еще два года назад его размер составлял $1,4 трлн. Фонд планировал заработать на долгосрочном восстановлении и росте прибыли корпорации, что должно было помочь добиться хорошей доходности для пенсионеров.[Нажмите, чтобы прочитать дальше...] Синдзо Абэ даже реализовал возможность более агрессивных инвестиций, но, как известно, это не очень сильно помогло, хотя с конца 2012 г. основной фондовый индекс Японии действительно удвоился к определенному моменту, увеличив портфель акций фонда на $202 млрд. Но сейчас абэномика терпит крах, японская экономика колеблется от спада до незначительного роста, в то время как фондовый рынок находится в явно медвежьем тренде, потеряв четверть капитализации от недавних максимумов в результате всплеска иены. Проблема еще в том, что демографическая ситуация в Японии крайне взрывоопасна. Стареющая нация подразумевает огромные трудности в будущем. И это даже без учета того, что Государственный пенсионный фонд Японии просто теряет деньги. По итогам года, закончившегося 31 марта, фонд потерял 5 трлн юаней, а в первом квартале потери составили еще 4,4 трлн юаней. В общей сложности потери японских пенсионеров составили $100 млрд только за счет ошибочных действий управляющих. Банк Японии проводил ребалансировку портфеля, и этот процесс все еще продолжается. Предполагалось, что надо продавать государственные облигации, покупая акции, которые будут дорожать. Вот только эта ставка не сработала. Индекс Topix упал в этом году на 19% к концу июня. Как ни странно, если бы пенсионный фонд оставил свои активы, в основном, в облигациях, толку было бы значительно больше. Доходность 10-летних государственных облигаций упала в первой половине года до -0,24%, в то время как иена выросла на 16% по отношению к доллару. Это означает, что номинальные цены на гособлигации еще никогда не были выше, и это весьма плоая новость для управляющих пенсионным фондом, которые продавали бонды, покупали акции и потеряли триллионы иен. Оппозиционные политики уже призывают к отмене нынешней стратегии GPIF, которая предполагает дальнейший процесс продажи долга и покупки акций, так как фонд потерял слишком много денег пенсионеров. Если бы сейчас власти Японии начали перекладываться в долгосрочные бумаги, то они смогли бы сохранить покупательную способность населения за счет пенсионеров. Но этого не происходит, так как экономические советники в Токио уверены, что необходимо еще 6-12 месяцев, прежде чем пенсионный фонд достигнет целей по ребалансировке портфеля. Согласно подсчетам Morgan Stanley, фонду предстоит продать облигации на 9,8 трлн иен и купить акции на 4,2 трлн иен.
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments